全球盖板玻璃模块出货量（亿）及增速

玻璃盖板制造处行业中游，上游为玻璃原片及加工设备，下游终端应用产品。企业从上游购进玻璃原片，根据下游客户需求定制化生产特定产品的玻璃盖板，并最终销售给显示面板厂商、触摸屏组装厂商或智能终端厂商。上游的材料与设备主要由欧美、日韩厂商供应，技术壁垒最高，盈利能力最强，呈现寡头垄断竞争格局；中游为玻璃原片的深加工环节，厂商主要集中在国内，其利润空间来自于产线的良效率。

玻璃盖板的深加工的核心竞争力源于厂商对于生产工艺流程的管控能力，能力的高低最终表现为厂商在产品良效率方面的差异。我们认为公司综合良效率在立讯体系的赋能下将显著高于同行平均水平，具备打破行业双龙头格局的实力与潜力。

目前玻璃盖板领域中，蓝思科技、伯恩光学为双龙头，在营收规模及市场份额皆处于领先地位；其他主要厂商比亚迪电子、合力泰、沃格光电、华映科技、星星科技等。作为全球3D玻璃的重要加工商，国内加工企业有望在全球3D玻璃产业链拥有更高参与度，继续深度受益。目前公司已在玻璃盖板第二梯队厂商中建立了核心优势，玻璃盖板出货量已位居行业前列，市场占有率尚存巨大提升空间。

公司战略性积极开发北美大客户，工艺技术及管理实力雄厚有望得到客户认可，若顺利进入北美大客户供应链，有望与立讯体系形成协同，打破双寡头格局。