2022年三元正极行业格局

三元正极因其前驱体中含有镍、钴等贵金属，其成本约占三元正极的60%左右，降本不易。当升科技毛利率最高，近年来一直保持在20%。2023Q1，各家厂商利润水平均出现不同程度下滑，一方面一季度新能源汽车市场增速放缓，下游需求下降，另一方面中游市场竞争加剧出现价格竞争压力，最终导致产品毛利下降

在市占率方面，2022年容百科技市占率最高，当升、巴莫、长远锂科分列第二三四名，份额差距较小。振华新材、厦钨新能、贝特瑞等企业目前处于二线梯队竞争同样焦灼。一线龙头容百、当升均有向上布局前驱体自供的动作，我们认为这也是三元正极行业未来维持相对高利润水平，持续提升市占率的关键所在