天齐锂业核心产业链布局

资源端，公司以西澳大利亚格林布什锂矿为资源基地，且以四川雅江措拉锂矿为资源储备。格林布什锂矿随着尾矿库项目建成投产，锂精矿产能从134万吨/年扩大到162万吨/年。IGO公告显示，格林布什22Q1/Q2/Q3/Q4锂精矿产量分别为27.0/33.8/36.1/37.9万吨；格林布什化学级锂精矿2022年上半年包销价格为1770美金/吨FOB，下半年包销价格提升至4187美金/吨FOB，且矿山于今年开始调整定价机制，调价周期从半年度调整到一个季度，今年一季度包销价格进一步提升至5957美金/吨FOB。格林布什还有2个扩产规划：1）CGP3正在加紧建设当中，其设计产能为52万吨/年，预计2025年3月完工投产；2）CGP4预计将于CGP3项目后再启动，也是新增年产52万吨化学级锂精矿产能，初步规划是于2027年建成投产。长期来看，格林布什锂矿产能有望达到266万吨/年，折合约35万吨LCE。天齐锂业引入IGO作为战略投资者之后，间接持有格林布什锂矿26.01%股权，但仍掌握着格林布什锂矿的控制权，能100%满足公司现有锂盐产能的生产需求，并且为未来锂盐产能的扩张提供了坚实的原料保障。另外公司拥有四川雅江措拉锂矿开采权，全资子公司盛合锂业于2012年4月6日取得原四川省国土厅颁发的采矿许可证。公司正在就重启雅江措拉锂辉石矿采选一期工程选厂进行可行性研究，该项目建成后，有利于进一步加强公司的资源保障能力，提升公司生产原料供应链的稳定性。

格林布什矿场中央矿脉区及卡潘加区 格林布什矿场尾矿储存设施1区 雅江措拉矿场

获得日期 2014年5月 2008年10月

运营状态 运营中 就未来发展而持有

地址 格林布什，澳洲 措拉，雅江，四川，中国

资源种类 锂辉石 锂辉石

锂资源量（百万吨LCE，品位除外) 探明资源量 0.04 - -

控制资源量 10.30 0.50 0.50

推断资源量 2.70 0.10 0.20

总资源量 13.10 0.60 0.60

品位(Li2O) 1.60% 1.30% 1.30%

锂储量（百万吨LCE，品位除外 证实储量 0.04 - -

概略储量 8.20 0.40 -

总储量 8.30 0.40 -

品位(Li2O) 2.00% 1.40% -

表11：天齐锂业核心控制锂矿项目资源量和储量数据

资料来源：天齐锂业公司公告，国信证券经济研究所整理

图22：天齐锂业核心产业链布局

资料来源：天齐锂业公司公告，国信证券经济研究所整理

产品端，公司目前在国内有3个生产基地，其中四川射洪生产基地产能是2.4万吨/年，其中有5000吨氢氧化锂；江苏张家港生产基地是全球首条全自动碳酸锂生产工厂，产能2万吨/年；重庆铜梁生产基地主要从事金属锂产品的研发和生产，产能600吨/年，铜梁基地拟分两期扩建2000吨金属锂项目。另外公司目前正在四川省遂宁市安居区建设年产2万吨碳酸锂项目，项目建设正在有序推进，预计将于2023年下半年建设完成并进入调试环节。