人力资源服务业营收

3.生产要素服务型行业

要素市场一体化建设进程中，围绕各类要素行业产业链布局的相关服务业将迎来利好。首先，人力资源服务业有助于全国劳动力要素的畅通流动。所谓人力资源服务机构是指为企业提供人事代理、人才培训、中高端人才寻访、劳务派遣、业务外包、就业指导、人才评测、管理咨询、管理系统提供、薪酬福利代缴等一系列服务，满足企业多样化用人需求的机构。人力资源服务企业是劳动力市场重要的润滑剂，可以起到减缓信息不对称的作用；第二，知识产权服务业有助于技术要素市场建设。建设技术要素市场就需要对知识产权进行评估和交易，在此过程中知识产权服务商可以提供法律服务和专业技术服务，降低了相关成本。可以预见，在技术要素市场发展过程中知识产权服务业将进一步扩大规模。

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知识产权服务业营业收入（亿元）

数据来源：人社部，中信建投证券数据来源：国家知识产权局，中信建投证券

4.新型基础设施

建设全国统一大市场对新型基础设施建设也提出了较高要求，带来了几个方面的投资机遇：第一，现代流通网络的建设尤其是物流枢纽的建设对城际高速铁路、城际轨道交通这类交通基础设施产生了旺盛的需求；第二，数据要素挖掘和统一市场的构建对数据提取、存储提出了较高要求，因此利好数据中心行业的发展；第三，数字技术室建设全国统一大市场进程中不可或缺的技术手段，以人工智能为代表的数字类新型基础设施建设有助于物流体系数字化、市场监管数字化、市场交易数字化、金融基础设施建设等，因此看好相关领域数字技术服务商。

5.外资吸引带来的投资机遇

伴随着统一大市场建设，市场规模的吸引力和配套政策措施的出台将吸引外资流入中国，从而带来新的投资机遇。分析外资流入带来的机遇应从“供”和“需”两方面入手，从“需”的方面讲中国统一大市场带来的外

资流入不会是无序的流入，而是在以《鼓励外商投资产业目录》等一众政策指导下的有针对性外资吸引。观察历次《目录》修订可以发现三个政策取向：第一是国家鼓励外资投资制造业领域，尤其是关键产品和设备环节；第二是国家鼓励外资投向生产性服务业。如在研发设计领域的第五代移动通信技术研发、区块链技术开发等行业。商务服务领域的高端装备维修、数字化生产线改造与集成等行业。现代物流领域的跨境电子商务零售、大宗商品进出口分拨中心、社区连锁配送等行业；第三是国家鼓励外资投向中西部优势产业，如山西的矿产业、内蒙古的畜牧业和辽宁省的运输业等。从“供”的方面讲外商直接投资流入的传统行业领域是制造业、信息技术行业、批发零售业、租赁和商务服务业以及科学研究行业，其中科学研究、租赁和商务服务业近年来投资流入占比不断提升。综观供需两个维度，我们可以研判制造业领域的部分关键核心产品、研发设计行业、商务服务行业、现代物流业以及地区特色产业都将受益于未来外资流入的行情，对于国内投资者来说与这些行业相关的上下游环节将会有较大的投资机遇。此外中国未来的对外开放中，自由贸易试验区、服务业开放试点等试点

示范性质的区域将成为吸引外资的排头兵，因此相关区域内的企业或与之有深度经贸合作的企业也将成为较好的投资标的。