车载摄像头产业链梳理

资料来源：iFind、宇瞳光学招股说明书，联储证券研究院

其中光学镜片厂家采购光学玻璃毛坯与光学塑胶等原材料，以自助加工或外包协同加工的方式将原材料加工为玻璃镜片或玻塑混合类的镜片。在此过程中以玻璃为代表的原材料成本占比颇高，联创电子数据显示原材料成本占光学组件业务的75%，其中玻璃硝材以及模造玻璃占采购总额比例约为30%左右。

此外光学镜头模组与光学镜片技术相辅相成，舜宇光学镜头毛利率约为40%左右，但若结合镜头模组业务，则价值量更高。因此当前以舜宇光学、联创电子等为代表的光学镜片厂商正积极从光学镜片向原材料模造玻璃与下游镜头组进行业务扩展。

CMOS芯片行业壁垒高，头部厂商呈现垄断趋势，是车载摄像头产业链中成本价值最为集中的环节，我国技术自主性相对较低。基于ADAS和DMS等座舱内应用场景的定制化产品是未来该领域的主要增长点。

1.3行业竞争格局：百花齐放，马太效应增强

从摄像头模组的成本构成来看，CMOS图像传感器占比最高，为50%；其次为模组封装，占比为25%；光学镜头占比14%；红外滤光片和音圈马达占比6%与5%。因此图像传感器、模组封装和光学镜头是摄像头模组市场的主要构成部分，也是车载摄像头

产业链中最具有投资价值的部分。