国内目前西式快餐三千亿市场（亿元），稳步扩容

图表24：国内目前西式快餐三千亿市场（亿元），稳步扩容图表25：西式快餐格局（销售额市占率）较为集中，百胜中国地位稳固 3000 2500 2000 1500 1000

西式快餐西式快餐YoY

2828

18.8%

14.3%13.0%12.7%

9.2%

11.5%

-12.8%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

60.72%

20142015201620172018201920202021

-5%

-10%

-15%

3.92%

3.63%

1.98%

公司F其他

资料来源：弗若斯特沙利文，国盛证券研究所资料来源：公司招股书，国盛证券研究所

具体来看，西式快餐两种定位下，差异化竞争。1）以肯德基、麦当劳等国际品牌为代表，其进入国内较早、起步于高线城市，逐步培育国内消费者消费习惯，进入中国时即带来成熟的品牌、管理体系和供应链等能力，立足高线城市稳步扩张，客单价相对较高。2）

以华莱士等本土品牌为代表，在肯德基与麦当劳于高线城市布局时，抓住三线及以下空白市场、定位平价，差异化竞争，这类品牌门店主要以乡镇店为主，门店主要布局二线及以下城市，以低价抢占下沉市场。

图表26：西式快餐中两种定位下差异化竞争 门店数（个） 客单价（元） 二线城市及以上占比 覆盖城市 主要区位

华莱士20223 18.9 46.0% 339 乡镇店为主

正新鸡排12286 14.1 43.5% 358 乡镇店为主

肯德基9350 35.9 63.5% 364 商场店为主

麦当劳5804 28.8 67.3% 305 商场店为主

叫了只炸鸡4437 24.4 58.1% 289 乡镇店为主

叫了个炸鸡4060 25.1 44.6% 335 乡镇店为主

塔斯汀3519 20.3 50.4% 223 乡镇店为主

德克士2404 30.8 38.5% 311 商场、乡镇店为主

派乐汉堡2048 18.6 29.0% 276 乡镇店为主

享哆味汉堡炸鸡2040 17.1 47.3% 79 乡镇店为主

汉堡�1490 30.8 79.7% 187 商场店为主

资料来源：窄门参眼小程序，国盛证券研究所注：以上数据来自于窄门参眼，为截至2023年5月1日数据

2.4.其他：休闲餐饮稳步增长、咖啡优质赛道

休闲餐饮市场稳步增长，格局分散、必胜客为行业龙头。1）休闲餐厅市场稳步增长。休闲餐饮定义为提供餐桌服务的餐馆。根据弗若斯特沙利文，休闲餐饮市场在2014年至

2019年是中国餐饮业中增长最快的餐厅服务类型，主要受中国人口的消费升级及高质量

用餐体验更受重视所带动。市场规模由2014年的3063亿元增至2019年的5309亿元，

�年CAGR为11.63%，于餐饮市场的占比由2014年的约10.6%增加至2019年的约11.4%。拆分来看，于2019年，西餐占中国休闲餐饮市场规模的50.7%，而中餐的市场份额则为43.8%。2）休闲餐饮市场格局分散，2019年行业CR3为3.5%。根据弗若斯特沙利文，国内休闲餐饮市场格局分散，2019年行业CR3仅为3.5%。行业龙头为必胜客、黄记煌，2019年市场份额为2.7%/0.5%。