柯力传感营收规模稳定增长

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来源：iFind，国金证券研究所来源：iFind，国金证券研究所

费用管控有力，盈利能力稳定。柯力传感销售费用率/管理费用率从2018的8.0%/8.1%降至22年5.4%/7.1%，期间降幅为2.6pct/1.0pct，费用管控有力。盈利能力端：近3年净利率、毛利率持续提升，从38.3%、24.8%提升至40.8%、26.5%。

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销售毛利率(%)销售净利率(%)

来源：Wind，国金证券研究所来源：Wind，国金证券研究所

应变式力传感器龙头，市占率达30%。柯力传感2022年应变式传感器产量为336.7万只，根据华经产业研究院数据，22年中国应变式传感器产量为1122.6万只，柯力传感市占率达30%。

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来源：柯力传感公告，华经产业研究院，国金证券研究所

柯力传感在电阻应变式传感器积累深厚，具有拓展至机器人力矩传感器新蓝海市场的潜

力。应变式传感器精度高、技术成熟成本低、测量范围广，有望在机器人力矩传感器中使用。柯力传感作为国内电阻应变式传感器龙头，产品囊括17个品类，其中包括两款扭矩传感器。我们认为，柯力传感在电阻应变式传感器有较深厚积累，有进入机器人力矩传感器新蓝海市场的潜力。