中国预制菜行业市场规模及增速

6000 5000 4000 3000 2000 1000 0

中国:生猪存栏:能繁母猪中国:生猪存栏（右轴）

60000 50000 40000 30000 20000 10000

2008-12

2009-11

2010-10

2011-09

2012-08

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2016-04

2017-03

2018-02

2019-01

2019-12

2020-11

2021-10

2022-09 0

60%

40%

20%

0%

-20%

-40%

中国:能繁母猪存栏变化率:同比增减中国:能繁母猪存栏变化率:环比增减

2012-04

2012-10

2013-04

2013-10

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2017-04

2017-10

2018-04

2018-10

2019-04

2019-10

2020-04

2020-10

2021-04

2021-10

2022-04

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2023-04

-60%

资料来源：Wind、Ifind、中国政府网、国元证券研究所整理资料来源：Wind、Ifind、农业部、国元证券研究所整理

预制菜市场蓬勃发展。2020年以来，随着餐饮堂食业务受到影响，2C端肉制品消费增多，叠加餐饮连锁化对成本和标准化的需求，以及中国居民婚姻结构（“一人户”家庭数占比提升）、劳动结构（越来越多女性从全职家庭主妇转变成职场女性）发生变化，预制菜快速崛起，蓬勃发展。据艾媒咨询数据，2021年，我国预制菜行业市场规模为3459亿元，2019-2021年CAGR为18.94%，未来5年有望保持25.39%的年复合增速，2026年市场规模有望突破万亿元；其中，肉禽预制菜行业市场规模达977亿元，占预制菜总规模比例约为28%，2019-2021年CAGR为16.98%，未来5年有望保持27.48%的年复合增速。

预制菜板块持续高增。2022年，预制菜板块收入/归母净利分别为319.52/25.62亿元，同比+13.70%/+29.45%，23Q1收入/归母净利分别为97.65/7.19亿元，同比

+17.01%/+40.52%，板块持续高增。

市场规模（亿元）yoy（%，右） 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0

2019202020212022E2023E2024E2025E2026E

40%

资料来源：艾媒咨询、国元证券研究所整理

5.5零食：消费复苏，量贩式零食快速发展

消费复苏，量贩式零食快速发展。2022年，零食板块收入/归母净利分别为392.46/19.51亿元，同比-3.01%/-11.90%，23Q1收入/归母净利分别为98.20/8.66亿元，同比-12.72%/+24.51%，Q1收入下滑主要由于天猫等线上传统平台的流量策略调整等因素，导致Q1线上收入下滑影响。