中国低温鲜奶行业竞争格局（2022 年）

资料来源：欧睿数据库、国元证券研究所整理资料来源：欧睿数据库、国元证券研究所整理

2）低温鲜奶蕴藏龙头培育机会。低温鲜奶增速领先乳品行业，区域龙头有望弯道超车，目前，光明、三元、新乳业为行业三强，2022年CR3为37.38%。

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3）奶粉行业内资崛起，飞鹤蝉联龙一。根据尼尔森数据显示，2009年，中国婴配奶粉市占率前两名全部为国际品牌（多美滋、美赞臣）。2015年以来，随着我国奶粉内资崛起，我国优质婴配奶粉品牌迎来快速发展。根据欧睿数据，2022年，我国奶粉龙一/龙二均为国产品牌中国飞鹤/伊利，市占率分别为20.4%/14.4%，较21年继续提升1.5/1.4pct。

4）奶酪成长空间广阔，国产品牌弯道超车。2022年，我国奶酪行业两强为妙可蓝多、百吉福，市占率分别为30.0%（较21年提升1.8pct）、21.0%（较21年下降0.2pct），目前我国奶酪市场呈现内资品牌崛起态势，市占率前5大玩家中妙可蓝多、

伊利（龙三，5.7%）为国产品牌。

4.啤酒：现饮快速复苏，高端化加速

1）随着啤酒行业旺季来临，啤酒现饮渠道快速复苏，叠加各地啤酒节频繁举办，带动现饮渠道主销的中高端产品销售；以青啤为例，纯生/白啤动销优于经典、经典动销优于崂山，啤酒行业高端化加速；在1-5月淡季不淡之后，6-8月旺季动销有望优于市场预期，同时，包材、大麦等价格已呈下行趋势。