全球新增光伏装机容量

图表33：全球光伏装机容量图表34：光伏、风力发电成本 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

全球光伏装机容量（GW）全球风电装机容量（GW）光伏装机增速（%）风电装机增速（%） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0

20102011201220132014201520162017201820192020

光伏发电成本（美元/KW）海上风电成本（美元/KW）陆上风电成本（美元/KW）

数据来源：WIND，华福证券研究所数据来源：IRENA，华福证券研究所

太阳能光伏发电因其清洁、安全、便利、高效等特点，已成为世界各国普遍关注和重点发展的新兴产业。此背景下，全球光伏发电产业增长迅猛，产业规模不断扩大，产品成本持续下降。据IEA、WoodMackenzie数据，全球光伏市场新增装机量从2014年的40.6GW增长至2021年的175GW，年均复合增长率超过20%。我们预测，2022年全球新增光伏装机容量将达到240GW，2023-2025年新增光伏装机达到350/460/580GW，分别增长46%/31%/26%。铜在光伏发电系统中主要用于连接器、电缆和逆变器等，根据IEA预计，光伏发电用铜量约为2.8吨/兆瓦，据此测算，预计2023-2025年全球光伏建设用铜量分别为98.8/129.8/163.7万吨。

图表35：全球新增光伏装机容量图表36：全球新增光伏装机用铜量 700 600 500 400 300 200 100 0

新增光伏装机（GW）同比增速（%）

60%

年份 （GW） （万吨） （万吨）

2021 175 49.4

2022 240 67.7 18.3

2023E 350 98.8 31.0

2024E 460 129.8 31.0

2025E 580 163.7 33.9

数据来源：IEA，IRENA，CPIA，华福证券研究所数据来源：IEA，IRENA，CPIA，华福证券研究所

风力发电不仅环保，且可产生巨大电能，因此越来越受到世界各国的重视。根据全球风能理事会（GWEC）的数据，2021年全球海上风电新增装机21.1GW，全球陆上风电新增装机72.5GW，全球新增风电装机整体下降2%。据GWEC预测，2022-2025年全球新增风电装机容量将回到正增长分别为7%/2%/3%/13%。铜在风电领域主要用于电缆、发电机和变压器等，相较陆上风电，海上风电各组件的铜使用强度均

有所提升。根据IEA预计，海上风电系统装机用铜量约为8吨/兆瓦，陆上风电系统装机用铜量约为2.9吨/兆瓦。据此测算，预计2023-2025年全球风电装机用铜量约为36.1/37.5/47.1万吨。