美的销额份额稳定在高位

空调双寡头之一美的，2019年公司以价格战方式成功实现份额跃升并将份额水平持续稳定在30+%，份额达到高位后再进一步向上的难度已然陡增。2021年底公司提出经营战略转变指向“收入合理、盈利恢复”，大家电以空调提价为其战略调整的核心。

主品牌提价意在提升调性修复盈利，子品牌华凌则承接一部分低端需求。“华凌”品牌主打流量，流量品牌可很好承接提价所留出的空白市场，避免因此丧失过多的低端份额，主副品牌分工结果体现在2023年1-5月，华凌品牌的线上销额、销量皆已翻倍，且在销量上已达相当于美的主品牌一半的份额体量。

第二引擎2B业务的战略加码，长期需要稳定的盈利与现金流为后盾。美的点燃2B引擎开创性切入楼宇、电车、储能、机器人等诸多领域，可以预见其资本开支需求相较过往专注于2C的历史阶段将有显著提升，保障盈利或是公司长期战略加码2B业务的发展基石。

一线龙头当前虽以份额换利润，但若行业均价长期向上，我们判断未来空调行业的品牌化和升级化将会是产业竞争的核心，长期看格局趋向稳定，因升级趋势更为利好头部梯队站位。

从一二线价差角度看：龙头提价留足空间。2022年起美的、格力均价提升明显，一二线品牌价差扩大，驱动二线品牌份额提升显著。

从产品结构角度看：今夏特价机旺销，利好中小份额提升。今夏高温环境下，空调购买需求多为应急刚需，购臵更侧重性价比，从2018-2022年月均数据看，5-8月均价水平明显低于其他月份。