2021 年全球热管理行业格局

图24：比亚迪2022Q1-2023Q1单季度销量（辆）及增速图25：极氪、埃安2022Q1-2023Q1单季度销量（辆）

800,000

700,000

600,000

500,000

400,000

300,000

200,000

100,000 0

比亚迪销量（辆）YOY

2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q1

450%

400%

350%

300%

250%

200%

150%

100%

50%

0%

100,000

90,000

80,000

70,000

60,000

50,000

40,000

30,000

20,000

10,000 0

极氪埃安

资料来源:比亚迪公司公告，信达证券研发中心资料来源:Marklines，信达证券研发中心

2.2外资占据主导地位，国内厂商突破集成模块供应能力

外资因先发优势明显，占据热管理行业主导地位。国际零部件巨头如电装、翰昂、法雷奥、马勒等因在行业进入时间较早，先发优势明显，热管理方面技术较为成熟，且均具备集成模块配套能力，所以市场份额较高。2021年头部四家热管理供应商在全球热管理市场中占据了约50%的市场份额。

19.0%

50.0%

13.0%

9.0%

9.0%

资料来源:璞跃中国，信达证券研发中心资料来源:华经产业研究院，信达证券研发中心

国内厂商通过单品供应能力逐步突破，形成集成模块供应能力。国内厂商通过优质的单品供应能力切入新能源车热管理领域，如三花智控优势在电子膨胀阀领域，银轮股份在换热器领域有较成熟的经验。通过单品切入后，紧抓行业升级机遇，各厂商逐步形成集成模块供应能力。

系统集成 热泵 电池热管理 电动压缩机 电子膨胀阀 电子水泵 管路 热交换器

电装 √ √ √ √ √

马勒 √ √ √ √