2024 年全球通用电子测量仪器市场规模稳步增长 图

无线信道仿真仪与其他频域产品具有较强的底层技术协同效应，借力HBI平台，实现产品迅速迭代。从技术原理来看，无线信道仿真仪既具有射频微波矢量信号发生器的信号生成功能，也具有频谱分析仪的射频微波信号采集功能，底层技术原理存在一定的相通

性。基于HBI平台，公司横向拓展频域类新品，公司近年来成功发布射频微波信号发生器、频谱分析仪，打开新增长点。

图表23：公司HBI平台架构图表24：公司HBI平台核心技术和产品研发之间的关系

来源：公司招股说明书，国金证券研究所来源：公司招股说明书，国金证券研究所

新品发布标志着公司进军通用电子测量仪器板块，打开成长天花板。根据Technavio数据，2024年全球电子测量仪器市场规模将达77.7亿美元，其中按照2019年频谱分析仪、信号发生器占比22.3%、14.3%计算，其市场规模分别为17.3、11.1亿美元，市场空间远大于无线信道仿真仪，公司新品发布成功拓展新赛道，打开成长新空间。

图表25：2024年全球通用电子测量仪器市场规模稳步增长图表26：2019年频谱分析仪、信号发生器占比达22.3%、

14.3%

77.7

66.6

69.8

72.5

61.2

63.8 90 80 70

单位：亿美元 60 50 40 30 20 10 0

20192020E2021E2022E2023E2024E

示波器

来源：Technavio，国金证券研究所来源：Technavio，国金证券研究所

3.2射频微波信号发生器：产品定位高端，收入进入放量期

射频微波信号发生器主要由频率合成、信号调理、调制三个单元组成，其工作原理为频率合成产生特定频率和波形信号，从底层技术来看，该产品与公司的无线信道仿真仪存在一定的底层技术协同。射频微波信号发生器为信号发生器的主流产品，是无线电设备和射频微波器件研发、制造、维修、检测的首选设备，下游在5G、半导体、人工智能等领域均有应用。