佛燃能源管道天然气业务上下游示意图

华南领头的燃气业务供应商，资源丰富的综合能源服务商。佛燃能源于2017年11月在深交所上市，是华南地区颇具实力的城燃分销商。公司业务以传统燃气供应服务为主，初步探索综合能源服务。2022年底公司拥有13个管道燃气特许经营权，经营区域涵盖佛山、肇庆、云浮、南雄、恩平以及河北武强、湖南浏阳等地。

背靠佛山国资委，联手国内跨区域城燃龙头。公司控股股东为佛控集团（佛山市投资控股集团有限公司，1Q23末持股41.74%），实际控制人为佛山市国资委。佛控集团主要业务为以公用事业投资、建设运营为核心并对下属公司进行培育，投资业务包括燃气供应、水务环保、电力生产等。第二大股东港华燃气是国内五大跨区域城燃之一，城燃行业经营经验丰富，与公司形成优势互补。

经营业绩持续快速增长。2017-2022年营业收入由42.92亿元增长至189.25亿元（CAGR=35%），归母净利润由3.47亿元增长至6.55亿元（CAGR=14%）。公司项目区域工业基础雄厚，2018-2022年公司天然气销量增速（CAGR=23%）高于行业整体增速（全国CAGR=9%、广东CAGR=18%）。在碳中和、能源转型背景下，大湾区“煤改气”加速推进，我们看好公司未来三年（2023-2025年）天然气销量增速继续领先（CAGR=17%）。