碳基复合材料产业链

碳基复合材料产业链多项底层技术相通，品类延伸逻辑较顺。各类碳基复合材料所需底层原料主要分为预制体制备类（碳纤维等）、沉积物料等（气体、树脂、粉体等）。预制体制备技术主要包括碳纤维织布、缠绕、针刺等通用型技术，主要沉积工艺包括气相沉积、浸渍、高温烧结等，并通过石墨化、纯化等后处理达到使用要求。

交叉组合运用部分底层原料、设备、工艺等，便可制备出不同类型的碳基材料。公司多年来聚焦碳基复材制备，自主研发或掌握多项核心技术、关键生产设备设计，积累了丰富的工艺经验和商业化运营经验，因而公司在碳基复材领域内部进行品类延伸的理论难度相对较低。

业务间关联度高，有望充分发挥产业协同效益。公司碳碳热场业务已位居龙头地位，技术水平、产能规模领先同行，主业技术、设备、工艺以及商业化成功经验均有望复刻到新业务，新业务也有望赋能主业经营，充分发挥产业协同效益。（1）设备、产线共用，灵活调度产能安排，提高产能利用率，最大化生产效益。如碳陶刹车盘、负极热场、半导体热场等，与光伏用热场多个生产环节重合。（2）资源化高纯碳粉、氢气等副产品构成负成本。高纯碳粉、氢气等均为主业生产流程中的副产品，公司总产能规模提升后，提纯回收经济性显现。参考金博股份环评报告，每生产1kg碳基复材约产出10.66m³氢气、0.04kg碳粉，假设氢气价格3元/m³，高纯碳粉300元/kg，则外销副产品能带来44.28元/kg收入，单吨碳基材料增收约4万元。（3）规模效应。

主业、新业务主要原料重合，部分产能共用，采购成本、人工成本率有望下降。（4）多元化产业应用反哺核心技术迭代。以半导体热场业务为例，半导体热场灰分要求＜30ppm，高于光伏用N型热场灰分要求（＜100ppm），半导体热场领域纯化先进技术经验可复用至光伏热场领域。再如负极热场，核心部件对电阻率要求较高，相关技术开发亦能促进光伏用加热器产品改进。