欧系车企的供应链体系

数据来源：各公司投资定点公告、SNE、高工锂电、广发证券发展研究中心

根据各大电池企业公布，至2022年底欧洲动力电池产能预计为144GWh，考虑良品率调试及下半年产能爬坡，有效产能预计为112GWh，考虑到欧洲插混车型占比，若以单车带电量50kWh测算，2022年至少可满足约240万辆新能源汽车配套。考虑不同供应商车型配套存在不匹配因素及车企备库需求，预计2023~2024年欧洲动力电池或将持续面临供应紧平衡，需依靠中国产业链通过电池出口满足本

土需求。在2025年后随着以宁德时代、亿纬锂能为代表的中国企业以及以Northvolt、大众PowerCO为代表的本土企业产能投放，本土电池产能将充分匹配欧洲市场动力电池需求。

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E

欧洲新能源汽车销量（万辆） 30.6 38.6 56.4 127.6 221.1 251.3 330.4 464.9 651.8