中国银河 IPO 规模及市占率

图22：2016年至今中国银河衍生品名义本金（亿元）图23：2016年至今中国银河衍生品资产规模（亿元） 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0

权益类衍生工具衍生金融工具

资料来源：公司财报，西部证券研发中心资料来源：公司财报，西部证券研发中心

2.4投行业务：IPO规模较小，注册制改革背景下市占率有望提升

公司投行业务占比较小，规模处于行业中等水平。2022年中国银河实现投行收入7亿元，同比+10.37%，收入水平处于上市券商中等。分类来看，公司IPO规模相对较小，市占率有一定波动，2022年IPO承销规模为36亿元，市占率较上年提升0.57%至0.70%；再融资规模近年来有所下降，2022年再融资规模为83亿元，市占率降至0.75%；债券承销

快速增长，承销规模自2019年的597亿元提升至2515亿元，CAGR为61.49%，市占率由2019年的0.82%持续提升至2.41%。

战略方面，在曾任中金公司投行部负责人的总裁王晟先生带领下，公司努力打造综合性、全能型投资银行，积极打造国内航母券商和国际顶级投资银行。具体战术方面，中国银河投资银行业务将深耕重点行业，做精做细产品,深化区域布局；全面注册制下，具备完整服务链的证券公司有望更加受益，中国银河将全方位落实业务协同机制，优化协同保障，提升对战略客户的综合服务能力，以期提升业务规模。预计未来公司投行业务在全面注册制逐步推行中将迎来新的业务发展机遇。

12200.00%

10150.00%

8100.00%

650.00%

40.00%

2-50.00%

0-100.00% 201220142016201820202022

IPO规模（亿元）市占率（%，右轴）

804.00%

703.50%

603.00%

502.50%

402.00%

301.50%

201.00%

100.50%

00.00% 201420152016201720182019202020212022

资料来源：公司财报，西部证券研发中心资料来源：公司财报，西部证券研发中心

图26：中国银河再融资承销规模及市占率图27：中国银河债券承销规模及市占率 400 350 300 250 200 150 100 50 0

再融资规模（亿元）市占率（%，右轴）