2021年冷冻烘焙行业竞争格局

15.51%

9.9

7.2

3.61%

2.58%

3%鑫万来

新迪嘉禾

黑玫瑰高贝

2%千味央厨

拉普立奥南侨食品其他

资料来源：华经产业研究院，东方财富证券研究所

2.2.2.需求端：消费迭代升级，门店降本增效

消费持续升级，现制烘焙成为宠儿。随着我国居民人均可支配收入大幅提升，消费者越来越注重饮食消费的品质，强调健康性、休闲性。根据尼尔森健康与食品成分意见调查，约70%的受访者有特定的饮食需求，他们会控制或拒绝摄取某些食物或食材成分，82%的受访者愿意花更多的钱购买不含不良成分的食物。在这种背景下，我国烘焙行业逐渐进入以门店现制为主的3.0时代，即相比有一定防腐剂、保质期较长的预包装烘焙食品，因现烤产品保质期非常短，新鲜出炉从而口感及风味更佳，具备安全、营养、美味等优势，当前更受消费者青睐。

图表24：我国居民人均可支配收入十年翻倍增长图表25：我国烘焙行业进入现制为主的3.0时代 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0

10%

8%

6%

4%

2%

0%

居民人均可支配收入（元）yoy（%）

资料来源：国家统计局，东方财富证券研究所资料来源：美团研究院《2022年烘焙品类发展报告》，数英网媒体平台，

东方财富证券研究所

市场年轻化+竞争加剧，烘焙产品加快迭代。聚焦产品端，我国烘焙市场正在快速迭代，芝士蛋糕、脏脏包火遍全网后热度退却，即便还没走出消费者“遗忘曲线”的肉松小贝声量也渐不如前，取而代之的是现烤麻薯、瑞士卷、和以主打健康化的杂粮包等新品。烘焙产品快速迭代的主要原因有二：

烘焙消费以年轻群体为主：年轻群体追求丰富、方便、快捷的生活方式，

餐饮习惯逐渐西化。一方面，西式餐饮较传统中式餐饮如豆浆油条、面条包子等更便于保存、携带，且口味、品种多样，符合年轻一代快节奏和多样化的生活模式；另一方面，西方节日的盛行和年轻人对仪式感的追求也令烘焙食品快速增长。据NCBD（餐宝典新餐饮大数据研究与测评机构），我国烘焙消费者中00后、90后及80后占比高达88.6%，成为推动烘焙行业发展的主力军。