全球数据中心市场规模及增速

公司通信版块占比高，业绩有望受益于数据中心发展。公司通信版块2022年营收2961.78亿元，同比增长14.37%，增速得到了快速提高，毛利率为9.3%，同比下降1.5个百分点，业务版块为公司营收提供最主要的贡献，2022年营收占比达到57.86%。公司在网络设备上产品包括网络交换机、路由器、无线设备、网络服务器、机顶盒及智能家庭网关等，电信设备上产品包括行动基站、光传输设备等，产品还涉及智能终端设备及高精密机构件等。由于数据中心的IT设备成本服务器占比最高，其次是网络设备、安全设备、储存设备、光模块等，随着数据中心市场规模的不断扩大，公司通信网络设备版块有望业绩得到提升。

数字化基础设施建设加快，推动交换机市场规模扩大。2017-2021年全球交换机市场规模增长波动明显，2017-2018年在云计算大数据快速发展等利好因素拉动了全球交换机市场规模增长速度加快；2019-2020年，贸易战和新冠疫情的影响使交换机市场规模增长下降；2021年许多国家开始大力推动数字基础设施战略实施，使2021年末全球交换机市场规模扩大至307亿美元，过去5年CAGR为4.54%；预计全球交换机市场将随着数据中心建设需求的持续增长而保持增长，至2026年市场规模达到426亿美元，2021-2026年CARG为6.78%。我国2021年交换机市场规模达354.4亿元，过去5年CAGR为12.82%，数据中心、电信运营、企业数字转型等有力因素将持续扩大中国交换机市场规模，预计2026年市场达到729.93亿元，2021-2026年CARG为15.55%，增速远超全球水平。