2015-23Q1印染八大类产品出口情况

图表242015-23Q1印染行业规模以上企业印染布产量图表252015-23Q1印染八大类产品出口情况

605.81

509.53533.7524.59

490.69

537.63525.03

556.22

124.91

2015201620172018201920202021202223Q1

20.00%

15.00%

10.00%

5.00%

0.00%

-5.00%

-10.00% 350 300 250 200 150 100 50 0

出口数量（亿米）出口金额（亿美元）出口数量YoY（%）出口金额YoY（%）

268.23

282.3292.28

206.59215.53211.34

233.02231.18

80.08

40.00%

30.00%

20.00%

10.00%

0.00%

-10.00%

-20.00%

-30.00%

2015201620172018201920202021202223Q1

资料来源：公司年报，国家统计局，华安证券研究所资料来源：公司年报，海关总署，华安证券研究所

2.2织物印染承接行业出清产能稳步增长，制造费用有望改善

公司采取的织物印染代工模式，在库存、周转及应对汇率风险方面具备优势。业务上，从染色环节划分，目前业内主流的染色方式为织物染色、纱线染色、纤维

染色三种，其中织物染色也因成本低、便于量产，是目前最主流的染色方式，也是公司所采用的染色方式，其余代表公司有航民股份、迎丰股份、华纺股份、三房巷。纱线染色行业的代表有富春染织、华孚时尚、百隆东方（色纺纱52.0%+非色纺）、

鲁泰A（色织布74.1%）、盛泰集团、联发股份。模式上，公司织物印染采用代加工

模式，即销售商购买坯布，然后在印染企业下订单进行染色及后整理，公司只收取加工费。区别于传统印染企业的自营模式，即印染企业自身购买坯布，再进行加工处理后销售，公司在库存风险、回笼账款、加速资金周转、规避汇率波动、快速响应客户需求等方面具有明显优势。

资料来源：公司年报，富春染织招股说明书，华安证券研究所

印染业务营收已恢复超过2019年水平，销售均价有所增长。2020年，受公共卫生事件的影响，印染业务整体规模大缩水，营收同比下降20.2%。2021、22年公司在印染领域进行持续投入，叠加消费者预期逐渐好转，内需市场逐步复苏，印染业务营收同比增长29.2%、5.9%，营收超过公共卫生事件前水平。销售均价方面，“十三🖂”后环保政策趋严，印染行业出清，中小企业亏损面扩大，2018-21公司印染销售均价持续下滑。公共卫生事件后，得益于纱、布市场购销氛围的回暖，因此消费均价恢复较明显。