2023-2025 年 CCER 市场规模预测

图26：中国林业碳汇CCER发展历程

资料来源：林草政策研究，浙商证券研究所

我们测算2025年CCER市场规模可达247亿元，林业碳汇CCER有望加速扩张。按照CCER市场规模=碳配额总量×CCER碳配额抵消比例×CCER成交价格测算：目前全国碳排放权交易市场仅包含电力行业，电力行业每年发放碳配额约45亿吨，以5%的CCER

碳配额抵消比例（预计CCER抵消比例短期不会变化）计算，CCER需求量为2.25亿吨，

2023年5月CCER卖出均价约为56元/吨，测算得出2023年CCER市场规模约126亿元。

据北京绿交所预测，覆盖八大重点排放行业后碳配额总量将扩容至80亿吨，则2025年CCER可交易上限为4亿吨，假设CCER价格每年增速10%，2025年CCER市场规模有望达到271亿元，目前林业碳汇CCER在总体CCER审批项目中占比较低，但其生态价值和减碳价值有广阔发展空间，未来有望快速成长。

碳配额总量（亿吨） 45 60

CCER碳配额抵消比例（%） 5% 5%

CCER需求量（亿吨） 2.25

林业碳汇CCER占比（%）

CCER价格（元/吨） CCER

3公司：林浆纸一体化优势深化，林业碳汇成长可期

3.1林业碳汇先发优势明显、开发经验丰富

林业碳汇项目流程较长、开发门槛较高。CCER林业碳汇项目开发流程大致有项目设

计、项目审定、项目备案、项目实施、项目监测、减排量核证及备案签发七个流程，从开发到最终减排量签发至少需要8个月时间。林业碳汇项目开发要按照有关规定和方法学进行，并经国家发改委备案，所产生的碳汇才能进入碳市场交易。