中国智能家电市场规模及增长率（亿元）

图表14中国智能家居市场规模及增长率（亿元）图表15中国智能家电市场规模及增长率（亿元） 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0

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中国智能家居市场规模YoY

50.00%

40.00%

30.00%

20.00%

10.00%

0.00%

-10.00% 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0

2017201820192020202120222023E

中国智能家电市场规模YoY

30.00%

资料来源：艾瑞咨询《2023年中国智能家居发展白皮书》，华创证券

资料来源：中商产业研究院《2023年中国智能家居行业市场前景及投资研究报告》，华创证券

此外，高铁系统、光伏发电等场景同样带动了非电力物联网市场，我国高铁营业里程以4.2万公里达到世界第一，公司是首批参与国铁高铁线路智能用电管理系统建设的企业；我国光伏占据全球70%以上市场份额，至2025年预计贡献60GW-80GW装机总量，光伏电站的全数字化优化和升级对相关通信技术、数据处理技术和芯片产生巨大需求。

（三）募投技术改造，发力项目储备

本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额为38,000.00万元（含

38,000.00万元），扣除发行费用后的净额拟投资于：（1）“智慧光伏及电池智慧管理PLC芯片研发及产业化项目”，智慧光伏系列PLC芯片主要满足光伏发电厂对光伏发电安全控制和信息监测两方面的需求，电池智慧管理PLC芯片主要应用于新能源汽车、电动车、通讯基站等集群性电池组管理系统；（2）“智能家居多模通信网关及智能设备PLC芯片研发及产业化项目”；（3）“科技储备资金项目”，具体投向包括但不限于：新产品预研研发及产业化、拟重点布局的中长期技术研发与升级拓展、对位于集成电路产业链中优质

的标的进行投资并购等。

募集资金投资项目 项目投资总额（万元） 募集资金拟投入额（万元）

智慧光伏及电池智慧管理PLC芯片研发及产业化项目 21,631.47 15,300.00

智能家居多模通信网关及智能设备PLC芯片研发及产业化项目 17,672.24 13,700.00

科技储备资金项目 9,000.00 9,000.00

合计 48,303.71 38,000.00

资料来源：可转债募集说明书，华创证券

三、定价分析及申购建议

1、转债申购中签率预计在0.00075%左右

截至2022年12月31日，发行人股权结构较为分散，始终处于无实际控制人状态；发行人的股权结构分散，无单一股东持有发行人20%以上的股权，无单一股东可以对发行人决策形成实质性控制。参考近期发行的正元转02（原股东配售比例

79.98%，网上有效申购金额10.07万亿）、蓝晓转02（原股东配售比例83.68%，网上有效申购金额10.66万亿）、国力转债（原股东配售比例77.40%，网上有效申购金额9.56万亿），假设力合转债原股东配售比例和网上有效申购金额分别为80%及10.1万亿，则网上中签率预计为0.00075%左右。