中国酒类流通市场规模稳定增长

17-20年复合增速2.8%，其中2020年白酒流通市场规模约7.7千亿元。据前瞻产

业研究院测算，预计2025年市场规模将扩展至1.5万亿元，预计21-25年复合增

速5.0%，其中2025年白酒流通市场规模将达9.9千亿元，未来市场仍具备较大空间。

图68、中国酒类流通市场规模稳定增长 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0

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中国酒类流通市场规模（亿元）白酒流通市场规模（亿元）酒类流通市场规模yoy（右轴）

资料来源：前瞻产业研究院，兴业证券经济与金融研究院整理

消费升级驱动酒类市场需求扩大，高端酒类成为主销产品。近年来，随着国民经济持续增长，居民可支配收入水平大幅提升，人们社交活动更加频繁，作为社交重要组成部分的酒类消费量随之攀升，需求端受消费升级驱动不断扩张。据国家统计局数据，人均食品烟酒消费支出由2015年的4,814元提升至2021年的

7,178元，年复合增速6.9%。作为酒品流通的重要中间环节，居民烟酒消费能力增强带动酒水经销商营收提升，为连锁品牌的扩张提供了良好市场空间。

伴随消费结构升级，红酒、高端酒等成为市场增长点，主销产品向高端化趋势转变。以茅台、五粮液为代表的高端白酒在疫情下消费刚性强，销量在疫后逐步释放，2021年总销量同比增速达10.6%。此外，据头豹研究院统计，90后、00后年轻一代倾向消费红酒、果酒系列产品，高端化产品有望为酒类市场带来新增量。