铁路装备业务受疫情影响规模萎缩

疫情严重影响铁路客、货运需求。1）客运方面：2016-2019年铁路客运量从28.14亿人次增长到2019年36.60亿人次，CAGR=9.16%。2020年开始受疫情影响，铁路客运量下降至2022年的16.73亿人次，同比2019年下滑54.29%。2）货运方面：2016-2019年，铁路货运量从33.32亿吨增长至43.18亿吨，CAGR=9.02%，2020-2022年，铁路货运量CAGR下降至4.54%，较疫情前明显降速。

公司铁路装备业务有望困境反转。铁路客、货运需求直接影响公司铁路装备需求， 2019-2022年，公司铁路装备业务从1231.9亿元下滑至831.8亿元，降幅达32.48%。分车型看：动车组业务下滑最为明显，从2019年641.6亿下滑至291.7亿，降幅达54.53%；

机车业务收入实现了正增长，从2019年230.63亿元增长至2022年275.46亿元；客车业务2022年收入62.30亿元，较2019年下滑59.36%；2022年货车业务202.30亿元，与2019年基本持平。