1991 年为日本房地产泡沫的峰值

“失去的30年”期间，日本政府为了刺激经济，财政和货币政策以宽松为主。政府债务规模、央行总资产规模均快速上升。中央政府债务/GDP、央行总资产/GDP，目前日本都远远高于其他主要国家。

从1991年开始，日本中央政府的税收收入和一般支出之间的缺口扩大，政府债务规模快速上升。1991年日本中央政府债务占GDP比重为38.85%，这一比例在2021年达到220.46%，而OECD成员国平均水平为122.68%。

90年代初泡沫破灭后，日本政府不断出台经济刺激计划，注入公共资金以加强银行资本，并放松各种管制。2008-2009年日本政府推出数十万亿日元的刺激方案帮助企业和家庭全球金融危机。安倍上台后，2013-2019年共推出四轮经济刺激计划，试图帮助日本走出“失落”阴影，资金用于基础设施建设和中小企业发展等领域，以及2011年东日本大地震和2016年熊本地震的灾后重建。2019年新冠疫情爆发，日本政府推出多轮疫情纾困计划，债务进一步攀升。