中国碳排放量逐年上升，减碳压力增大

水泥生产碳排放量大、能耗大，双碳政策对行业减碳、降低能耗提出更高要求。根据《中国建筑材料工业碳排放报告》，2020年中国水泥工业的熟料产量为15.7亿吨，水泥产量为23.7亿吨，产生碳排放量12.3亿吨，占全国碳排放量的比例超过10%，在工业中仅次于钢铁，远高于建材工业中的其他子品类；根据工信部数据，2020年我国水泥产品能耗约2亿吨标准煤，约占全国总能耗的5%。针对水泥生产高碳排量、高能耗的特点，近年来政策对水泥生产提出了更高要求。2022年6月23日，工信部等六部门联合发布《工业能效提升行动计划》，对工业节能提效和绿色低碳发展提出了新的要求；新版《水泥单位产品能源消耗限额》于2022年11月起实施，对水泥产品能耗指标要求更为严格；2022年11月8日，工信部等四部门联合印发《建材行业碳达峰实施方案》，提出“十四五”期间水泥熟料单位产品综合能耗降低3%以上，2030年前建材行业实现碳达峰。

政策倒逼水泥行业产能改造，近一半现有产能存在改造需求。新版《水泥单位产品能源消耗限额》于2022年11月起实施，对水泥产品能耗指标要求更为严格，对水泥单位产品的能耗标准要求大幅提升。针对水泥熟料的能耗新国标要求中，标杆水平能耗为100kgce/吨，基准水平能耗为117kgce/吨；根据《水泥单位产品能源消耗限额》对900余条水泥熟料生产线的调研数据，2020年仅有75%的产线综合能耗水平达到基准水平要求（117kgce/吨），仅有5%的产线综合能耗水平达到标杆水平要求（100kgce/吨）；2021年10月国家发改委等六部委下发《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》，提出到2025年水泥行业综合能耗水平达到标杆要求的产能占比超过30%。综上，至2025年时，约有25%的现有水泥产能需要改造升级至标杆能耗水平；另有25%的现有水泥产能需要提升至基准能耗水平，否则将面临淘汰退出的风险，故国内现有水泥产能的近一半存在改造需求。此外，根据中材国际年报数据，截至2022年年底我国在运行的水泥熟料生产线约1600条，其中运转10年以上的线约为1400余条，国内水泥产线的老线技改存在较大需求。