中材国际是全球最大的水泥完整产业链服务商

工程服务优势积淀深厚，装备制造与运维服务发展提速。公司业务主要包括工程服务、装备制造、运维服务，2021年以来通过收购多家专业公司，三方面业务能力均得到增强。1）工程服务：为客户提供矿山开采和水泥生产线建设的全流程服务，以EPC工程总承包服务为主，公司在2021年通过收购北京凯盛、南京凯盛增强水泥工程总承包能力；2）装备制造：主要包括水泥技术装备、矿业破碎及物料处理装备的研发、设计、加工制造、技术服务等，2022年公司收购合肥院，与原有天津院形成协同，装备制造能力提升；3）运维服务：主要包含水泥产线运维与矿山运维，公司在2021年收购中材矿山增强矿山运维能力，并在2022年收购智慧工业增强水泥产线运维能力。

三项业务利润占比有望在十四五末达到平衡。工程服务作为公司长期深耕并在全球极具优势的业务，目前为公司贡献大部分营收 ，2022年工程服务/装备制造/运维服务营收占主营业务收入的比例分别为59.79%/12.27%/23.58%。利润率方面，装备制造与运维服务更具优势，且处在上升区间，2022年装备制造的毛利率为23.5%，较2021年提升0.3个百分点；运维服务的毛利率为22.6%，较2021年提升2.2个百分点；工程服务的毛利率为12.4%，较2021年下降1.2个百分点。根据公司规划，至2025年末预期达成工程、装备、服务三位一体的状态，实现其利润占比的相对均衡。