世界贸易份额占比：19 世纪末德国快速提升

图26:日本在半导体上游关键细分环节的市占率（2019）图27:世界贸易份额占比：19世纪末德国快速提升

法国德国英国

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数据来源：Omdia，国泰君安证券研究数据来源：Federico-TenaWorldTradeHistoricalDatabase，国泰君安证券研究

推荐引领现代产业突破的战略目标下中小科创央国企的投资机会。当前国资委继续加大对科创央国企的培育力度，以打造完整、先进、安全的

现代化产业体系。2023年，国资委相继公布两项重要央企培育名录，2月公布了《创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单》，宣布央企将与地方国资委同步开展创建世界一流示范企业和专精特新示范企业行动，其中专精特新企业共计200家；5月，国资委宣布“科改企业”名单新一轮扩容，本次新增252户，共计672户。据国资委披露，“科改企业”营业收入、净利润增速均高于央企整体表现，近三年平均研发投入强度均超过14%，2022年平均研发投入强度达17.7%，高于2021年科创板上市公司和中央企业平均水平。我们统计了其中上市企业的行业分布，整体来看，电力设备/基础化工/机械设备/军工/计算机行业的上市央企数量较多。

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图28:2023年2月国资委创建世界一流专精特新示范企业上市公司一级行业分布情况

图29:2023年5月国资委发布科改央国企名单扩容，

672家公司中近百家上市央国企的一级行业分布

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数据来源：Wind，国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究

结合以上国资委在战略性新兴产业链的布局情况，我们认为下阶段科创突破的央企投资方向包括：1）数字经济领域：运营商/国资云/服务器/信创/网络安全；2）高端装备领域：电网设备/军工/通用自动化/轨交设备；

3）新材料领域：金属新材料/化学纤维/化学原料；4）生物医药：生物制药/创新药。