设备更新需求有望沿产业链向上传导

目前，我国制造业景气度仍处于持续磨底阶段。2023年Q4，我国制造业PMI持续下滑（10月-12月49.50/49.40/49.00），位于荣枯线下；PMI生产/新订单指数持续下滑（10月-12月生产50.90/50.70/50.20；新订单49.50/49.40/48.70），制造业整体仍处于持续磨底阶段。

2023年Q4我国制造业固定资产投资额累计同比回升（10月-12月6.2/6.3/6.5），12月汽车、3C行业表现较好。在设备更新及以旧换新政策刺激下，顺周期方向有望充分受益。