干散货航运产业链示意图

粮食：主要包括玉米、小麦、稻谷和大豆。主要进口国是中国、非洲等人口大国，而主要出口国是美国、巴西、阿根廷、俄罗斯等国。南美和北美都是粮食的主要出口国，在季节供应上形成互补，因此粮食的季节性变化特征不明显。

图表59干散货航运产业链示意图

资料来源：海通发展招股书，华创证券

注：干散货包括铁矿石、煤炭、粮食等大宗商品，上图仅列示三种主要货物作为示意。

2、展望：铁矿需求恢复增长，煤炭粮食贸易重构延续

2023年上半年受欧美央行持续加息，流动性收紧，大宗商品市场下行；同时港口压港逐步缓解，有效运力得以释放，干散货运价下跌，上半年BDI均值1157点，同比下降49%，其中好望角型船同比下跌32%，巴拿马型船同比下跌53%，大灵便型和小灵便型船跌幅最大，均同比下跌61%。

8月以来BDI企稳回升，铁矿需求恢复增长，煤炭粮食贸易重构延续

1）铁矿石：中国需求拉动铁矿石回升

a）中国进口占全球超7成，2022年，中国铁矿石进口量占比全球总量的74.0%，全年进口量同比下降1.4%，主要系22年国内疫情反复导致需求下滑以及2021年累积库存较高所致。

2023年我国铁矿石进口回暖，1-8月累计进口量同比增长7%。据Clarksons预测，得益于中国需求恢复，全球2023年铁矿石贸易量预计增长3%。