棚改专项债及土储债占专项债规模比例

央行PSL资金自2014年4月创设以来，2014年新增发行3,831亿元，但2014年棚改仍然以实物安置为主（全年棚改货币化安置比例仅9%），而实物安置对商品住宅销售端拉动效应较弱。2015年货币化安置开始持续提升，PSL在2015Q1未有发行，2015年6月国务院颁布《关于进一步做好城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设有关工作的意见》要求进一步做好城市棚户区改造，并积极推进棚户区改造货币化安置，PSL在2015Q2也开始放量、季度规模达到4,204亿元，此后一直到2016Q3发行规模均处于可观水平。