按零售额计2008年~2027E我国运动服

饰行业市场规模及增速

图35：品牌服饰及子行业收入同比增速

图36：品牌服饰及子行业归母净利润同比增速 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

2023E

2024E

2025E

2026E

2027E

-15%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

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100%

我国运动服饰市场规模（亿元）

运动服饰YOY（%，右轴）

服装行业YOY（%，右轴）

2022YOY2023H1YOY23H1VS21H1

2022YOY2023H1YOY23H1VS21H1

注：统计品牌服饰分属于10个子行业的A股及H股合计44家公资料来源：Euromonitor预测，光大证券研究所整理司，下同；资料来源：Wind，光大证券研究所整理

注：由于22H1受疫情影响、基数较低，23H1部分子行业同

比增速变化幅度超出1倍、影响图中显示效果，上图删去了

男装赛道格局优于女装，头部品牌份额有望继续提升

2022年我国男装行业市场规模为5323.12亿元，2023~2027年市场规模年复合增速为3.16%。从竞争格局来看（扣除运动品牌后），我国男装行业2022年前十大品牌集中度为16.0%，而女装行业为7.2%，较2013年分别+3.3PCT、-0.2PCT，男装赛道格局更优。疫情后渠道出清，男装龙头中势能向上的代表品牌如海澜之家、比音勒芬、报喜鸟、哈吉斯等，近年来门店数量均呈稳步增加趋势，2018~2022年门店数量年复合增速分别为4%、12%、2%、3%，而同业其他代表品牌近年来渠道数量均有所收缩，如杰克琼斯、罗蒙、九牧王等。