中国药用辅料行业市场规模预测（亿元，%）

资料来源：头豹研究院，国元证券研究所

从成本构成上看，药用辅料成本在药品成本中的占比不超过7%，成本占比较少，药辅价格波动对药品价格的影响较小。因此，中游药用辅料生产企业之间竞争着力点并不体现在价格优势，质量优势明显的药用辅料生产企业更能取得下游制药企业青睐。

2.2药辅行业规模快速增长，竞争格局仍显分散

作为药品合成的基础原材料，药用辅料行业发展受到药品市场规模扩大驱动。2014-2018年，中国制药行业市场规模（按出厂价计）呈现快速上升之势，2014-2018年期间年复合增长率达到8.2%。未来在国家产业政策支持、老龄化程度加深等因素的

持续作用下，中国制药行业市场规模有望于2023年达到21326亿元人民币。

得益于中国制药行业快速发展及较低的行业准入门槛，中国药用辅料行业内涌现出大批中小企业，推动中国药用辅料市场规模快速发展。中国药用辅料行业市场规模由2016年的531.8亿元增长至2022年的747.2亿元，期间复合增长率为5.8%。伴随制药行业的持续扩张，未来中国药用辅料行业市场规模将以6.1%的复合速率持续增长，并于2030年达到1196.4亿元。

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市场规模（左轴）YOY（右轴）

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资料来源：头豹研究院,国元证券研究所资料来源：头豹研究院,国元证券研究所

中国药用辅料行业准入门槛较低，生产车间不需要药品GMP认证，行业参与者众多，包括化工企业、专业从事药用辅料的制药企业和食品加工企业，2018年市场占比分别为59.1%、23.5%、17.4%。截至2018年底，中国药用辅料生产企业数量已超过700家，呈现三大特点：

(1)中小企业占据较高比例，产业规模小，竞争中低端产品，同质化竞争激烈。以微晶纤维素为例，在CDE登记备案的微晶纤维素生产企业多达47家；

(2)行业集中度低，2018年中国市场规模前四的企业（山河药辅、湖州展望、黄山胶囊、红日制药）合计市场份额不足5%；

(3)药用辅料生产企业以单产品生产为主，在细分领域优势明显，如黄山胶囊是中国最大的胶囊类药用辅料生产企业，辽宁奥达是中国最大的羧甲淀粉钠供应商，威尔药业在注射用药用辅料领域优势明显等，行业内品种覆盖范围广

的大型药用辅料企业较少。