19-22年软饮料细分品类规模及复合增速

持续布局成长性赛道，新品有望接力发展。公司深耕饮料行业多年，早在主力产品东鹏特饮尚未触及发展天花板的时候就积极规划新品发展，结合第三方市场分析&一线调研，陆续推出“大咖”“补水啦”“鹏友饮茶”等新品持续布局成长性赛道，努力打造第二曲线。

格局相对分散，扩容期中东鹏份额有望提升。参考海外成熟市场，日本自上世纪八九十年代经济进入成熟期后，茶饮料、包装水、功能性饮料的占比明显提升，行业整体趋势向功能化、健康化演进。根据欧睿数据，2022年中国运动饮料、即饮茶、即饮咖啡占比分别为2.4%/18.6%/1.7%，即饮咖啡、运动饮料19-22年复合增速显著快于行业，即饮茶整体下滑但无糖茶替代有糖呈现快速增长。同时，细分品类行业仍在扩容，竞争格局分散，绝对龙头尚未跑出，东鹏有望凭借性价比&渠道布局快速抢占市场份额。

电解质水符合功能性、健康化的发展趋势。根据欧睿数据，中国运动饮料行业规模约150亿，主要包括低渗产品（脉动、尖叫等）、等渗电解质水（宝矿力、三代尖叫、补水啦、健力宝等）、高渗产品（快速补充糖分）等。其中电解质水产品通过将电解质、营养素配比做到与人体体液相近，做到快速、均衡补充水分和丢失的电解质。随着健康关注度提升，运动群体扩大，电解质水品类符合中长期发展趋势。