2014-2026 年中国康复器械市场规模

③创新产品逐渐进入收获期，BD、商业化带来的产业链出海机遇。2024年初开始，多家国内Biotech与MNC达成管线或股权收并购协议，具体涉及领域包括ADC、小核酸等（具体可参考我们投融资专题系列报告）。从交易数量和交易金额看，2020年开始中国license-out项目的数量和质量快速提升，2023年趋势延续。我们看好本土创新药出海趋势加速下带来的产业链投资机遇

④老龄化趋势严峻，银发经济成发展重点，慢病用药、OTC中药、康复器械或迎来加速窗口。2024年1月，国务院明确银发经济成为发展重点，预计将从2023年前后的7万亿快速提升至2035年的30万亿规模，老龄化趋势作为需求量增的支撑进一步明确。

⑤央国企改革带来的规模扩张加速、经营提质增效等变化，医药流通等领域集中度提升或加速。2024年2月，重药控股和中国医药同时披露战略整合提示性公告，若重药与中国医药和重药控股合并成功，或将重塑国内流通行业格局。进一步来看，随着2023年央国企改革变化以及地方经济发展结构性差异凸显，我们预计以医药商业公司为主的医药央国企对于其优质参股公司转控股以及外部的区域兼并收购趋势或将加速。