2022年中国谐波减速机竞争格局

大族,4%其他,11%同川,6%

新宝,7%

哈默纳科,38%

来福,8%

绿的谐波,26%

数据来源：MIR，中商情报网，广发证券发展研究中心

4.工业气体：制造业走向高端的辅材产品，使用渗透率提升为长期趋势

工业气体为制造业中的辅材，国内工业气体产业规模已达千亿。随着我国制造业走

向高端需求量不断增加，使用渗透率提升为长期趋势。例如，在冶金行业中，氧气需求量更大，主要为帮助燃烧，使得冶炼出来的金属性能更优；例如氮气，可用于生产过程中隔绝空气或者作为原材料。随着产业走向高端，工业气体的需求量不断增多。

对空分设备制氧能力需

空分设备制氧能力总

下游行业

细分方向 3

求（万m/h）

十四�建设规划

需求（万m3/h）

表3：下游行业对空分设备制氧能力需求

煤化工

化肥石油化工

煤气化合成油30/百万吨1200万吨120-360

煤气化制甲醇12/百万吨株洲厦门煤气化制天然气24/千万立方米150亿立方米360

煤气化合成氨

3/三十万吨

2252.8万吨

225.3

煤液化合成油10/百万吨

天然气/重质油合

4/三十万吨1376万吨183.5

成氨

发电IGCC火力发电6/三十万千瓦时

数据来源：中国煤炭工业协会《煤炭工业“十四🖂”现代煤化工发展指导意见》（征求意见稿），石化化工行业重点产品碳排放基准值研究工作组和中国石油和化学工业联合会《石化和化工行业重点产品碳排放基准值制定研究探讨》（2017年），曹占高、苏建英、韦勇《氮肥行业产能变化情况调查分析》（2017年），杭氧股份招股说明书，广发证券发展研究中心

工业气体零售气价的变化与宏观经济景气度相关性较大，预计24年气价有望回暖，工业气体零售业务盈利能力有望回升。氧氮氩等大宗工业气体下游主要面向钢铁石

化重工业，以及通用工业等，与制造业景气度相关性较大。23年由于制造业需求景气度较低，大宗零售气价格在二三季度并未出现上涨的趋势，整体气价处于历年低

位区间徘徊。当前气价已触底，我们认为随着24年宏观经济的修复，零售气价格有望抬升。