2022年低压变频器竞争格局

3.工控&减速机：国产替代仍在推进

工控市场依然有国产替代的空间。根据MIR的数据，交流伺服、低压变频器、PLC的国产化率分别约为45%、30%、20%，工控产品壁垒适中，且具有非标品属性、下游

空间足够大，且在自主可控的要求下，国内供应链的优势凸显，未来是未来5年国产化替代最有前景的赛道之一。龙头汇川技术产品以变频器、伺服为主，正在由驱动执行层向控制层（PLC）、软件层拓展，PLC已经初具成果，正在拓展工业软件标杆客户，例如冶金行业的样板点。重点推荐工控标杆企业汇川技术（和电新组联合覆盖），关注信捷电气、中控技术等。

图19：交流伺服领域国产化率水平图20：2022年低压变频器竞争格局

其他,31.0%

ABB,16.1%

汇川,16.0%

安川,2.9%台达,3.5%

英威腾,4.4%

施耐德,4.7%

西门子,15.5%

丹佛斯,5.7%

数据来源：MIR，广发证券发展研究中心数据来源：MIR，广发证券发展研究中心

减速机高端化，通用市场大而分散。22年我国谐波减速机市场哈默纳科的市场份额

为38%，而国产龙头绿的谐波份额为26%，自从绿的谐波突破日本HD垄断以来，国内技术呈现扩散趋势，陆续有一些国产品牌开始量产，包括来福、大族、同川等厂商。通用方面，国茂股份以“国茂”品牌减速机为基本牌，以“GNORD”为商标面向高端市场，与SEW、弗兰德等外资厂商正面竞争。同时，公司积极开拓专用减速机市场，向工程机械、光伏、风电、谐波减速机等。