2022 年英伟达约占全球独立GPU市场份额的88%

在经历2022年半导体周期“长鞭效应”后，得益于AIGC行业的快速发展，上游GPU与算力行业爆发，英伟达2022年研发费用再创历史新高，研发费用占比超过20%。

通过全球科技龙头公司研究与复盘，我们得出结论如下：每轮“长鞭效应”后，科技新龙头能率先找到拉动行业增长的新引擎，并引领行业创新浪潮；2023年以来AI拉动下游行业需求增长，我们预计AI有望维持3-5年中长期维度的增长，硬件端英伟达拉动算力增长，建议继续重视AI相关产业链投资机会。

研发投入/营收比重可以反应公司未来的投入，研发投入主要用于创造需求、客户联合开发和重构产业链，研发占比在同行业高的公司在行业回暖的时候表现将更加突出。对于企业来说，战略实施和业务开拓需要资金，没有持续资金投入很难进行战略创新。研发投入/营收的比重一定程度反映了未来的持续投入，研发占比在同行业高的表现或将更加突出。