各类工程机械的下游应用关联度

10月24日，全国人大常委会表决通过了关于财政赤字率由3%提高至3.8%左右的决议。此外，全国人大将继续授权国务院，在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额，授权期限延长至2027年。这些政策均显现了中国政府对恢复市场信心和提振经济的关注度有所提升。招银国际宏观团队预测2024年基建设施支出将同比增长7.8%，房地产投资将同比下降7%。

我们预计中国工程机械行业整体需求将持续疲软，考虑到房地产相关需求的下滑将会抵消基建相关需求的拉动。我们预计2024年塔式起重机和混凝土机械等房地产相关设备需求将继续下降。由于国内房地产开工出现结构性下滑，挖掘机等土方机械可能会增长乏力（详细分析请参阅下一节）。