智能手机和TWS耳机出货量

智能终端用胶市场空间大头仍在手机，TWS耳机等穿戴设备市场给国产切入带来机会。根据IDC数据，2016-2022年间全球智能手机出货量在12-15亿部，其中国产手机出货量在3-4亿部；全球TWS耳机出货量则在2016-2022年期间从900万副增至2.88亿副，其中苹果耳机占总需求量接近30%。从总量上看，单个智能手机用胶价值量高于耳机，因此尽管近年来智能手机出货量略有下降，但仍是智能终端市场用胶的主要市场，而新兴崛起的TWS市场由于其产品功能比手机相对简单且替换容错率更高，给国产电子胶粘剂供应商带来切入机会。

无论是IOS还是安卓系统为代表的主流智能手机厂家目前用胶均以汉高、富勒等外资为主，国产厂家突破口主要在TWS蓝牙耳机和其他智能穿戴终端上。

公司切入消费电子标杆客户供应链。公司的智能终端封装材料产品已进入苹果公司、华为公司、小米科技等知名品牌供应链并实现大批量供货，与国外供应商全面展开直接竞争，并已在TWS耳机等部分代表性智能终端产品应用上逐步取得了较高的市场份额。

根据公司公告，2019-21年公司来自苹果的核心产品收入分别为6526、9135、9104万元，我们预计2022年公司来自苹果收入达到1亿元，占公司智能终端收入超过50%。