2Q23 全球以太网交换机市场收入118 亿美元

图表20：国内光模块厂商份额提升图表21：硅光（SiP）已是全球光模块市场主流技术之一

来源：Lightcounting，国金证券研究所来源：Lightcounting，国金证券研究所

AI驱动交换机端口速率和端口数提升，带来交换机市场增量需求。受全球数字基础设施建设需求增长拉动，2021Q1开始全球交换机市场增速逐步回升，其中高速数据中心交换机受超大规模和云厂商网络扩容驱动显著增长，拉动整体市场规模扩大。根据IDC数据，2022年全球以太网交换机市场收入365亿美元，同比增长18.7%，增速较2021年提升

9PP，其中数据中心及非数据中心同比增长22.6%、15.7%。主流的数据中心交换机端口速率正在由10G/40G向400G/800G升级演进，高速数据中心交换机市场需求呈现增长态势。根据IDC数据，2022年高速板块200/400GbE交换机收入全年增长超过300%，1Q23200/400GbE交换机的市场收入同比增长达141.3%。根据Dell’OroGroup预测，800G交换机规模约在2025年左右超越400G并成为市场主流。白盒化趋势下，关注交换机ODM厂商机会。

图表22：2Q23全球以太网交换机市场收入118亿美元图表23：思科在全球交换机市场份额领先 140 120 100 80 60 40 20 0

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2015Q1

2015Q3

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2022Q1

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来源：IDC，国金证券研究所来源：IDC，云头条，国金证券研究所

2.4行业重点公司

服务器整机：高新发展（华鲲振宇）、超聚变（未上市）、软通动力（同方计算机）、神州数码（神州鲲泰）、中兴通讯、工业富联、浪潮信息

光模块/光器件：中际旭创、新易盛、天孚通信

交换机：菲菱科思、锐捷网络、紫光股份（新华三)液冷散热：英维克、曙光数创、飞荣达、科创新源

三、边缘侧新技术+场景带领连接层走出底部，工业互联网步入发展快车道

物联网连接渗透率目前仍处于较低水平，看好大颗粒场景带动连接数增长。据IoT

AnaIytics数据，21年物联网连接数122亿，预计2025年全球物联网连接数为270亿。据MTA预测，2030年人均将拥有15台IoT设备，物联网连接数将增加至1250亿，假设该数据为物联网连接总需求量，当前渗透率实际不到10%。据中国信通院判断，当前物联网产业整体处于“爆发前期向爆发期的过渡阶段”。站在当前节点，物联网连接渗透率刚刚超过10%，代表行业将由技术驱动转向产能驱动，家庭互联网、工业互联网、车联网三大场景推动渗透率快速提升。