中国主题公园市场规模变化

公司是一家专业从事大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目研发、制造、销售、安装及创新文旅终端项目投资、规划、建设、运营、赋能于一体的综合型文旅服务企业，也是中国游乐装备制造行业唯一一家A股上市公司。2023年H1公司分别实现营收/归母净利润4.41/0.70亿元，同比分别增长106.48%/1072.59%，主要系疫情干扰出清，公司产品验收交付加快所致。公司深耕大型游乐设施行业，持续推出多元化的产品矩阵。游乐设施/虚拟沉浸式游乐项目/配件及维修营收收入分别从2021年的3.69/0.51/0.74变动至2022年的2.64/0.84/0.41亿元 ， 同比分别变动-28.43%/65.73%/-44.88%。

投资展望：宏观层面，今年1-11月我国出口总值21.60万亿元，同比增长0.3%，整体仍保持相对稳定。收入端表现看，出口企业业绩保持韧性。但受海外经济扰动等外部因素影响，出口企业净利率普遍表现疲软，业绩承压导致企业市场表现受到压制。我们认为，出口链作为半周期+半消费/成长类板块，当前出口企业存在明确的底部布局机会。建议关注下游景气度具备反转预期方向，公司具备一定逆势提价能力的标的：巨星科技、春风动力、浩洋股份、盈趣科技、乐歌股份、格力博、大叶股份。