2023年全球锌市场回顾（元/吨、美元/吨）

2023年初市场对美联储放缓加息步伐的预期升温，且随着国内经济管控的全面放开，国内消费复苏预期得到提振，宏观利好驱动锌价短期快速上行，1月创年初高点24800/吨。随后鲍威尔释放鹰派言论，3月欧美银行相继暴雷，加息预期增强及市场避险情绪升温，助推美元走强，此外，新星宣布3月法国炼厂复产，宏观及基本面共振下锌价受抑。二季度国内经济需求全面转弱，此前对于疫情解封的需求快速回暖预期落空，锌价在5月底一度跌到18500元左右。不过随后国内6-8月冶炼厂检修较多，8月份锌锭产量严重不及预期，锌价在冶炼成本线获得支撑。三季度国内地产政策频出，并且央行连续降息和降准，市场对地产需求预期有所回升。国内锌锭库存在三季度超预期的去库，造就了9月国内锌价的一轮小幅逼仓行情，沪锌价格一度突破22000元/吨。四季度国内增发万亿国债，中央金融会议定调积极，11月初新星美国矿山减产及俄罗斯OZ矿突发火灾等消息刺激，锌价短暂突破震荡区间上沿。在国内低库存的支撑下，整体锌价维持一个相对高位的震荡走势。