2023年全球铜市场回顾（元/吨、美元/吨）

2023年铜价整体呈现一个高位震荡，走出来一个W形走势。一季度伴随中国彻底放开疫情防控举措，国内外市场均看多2023年中国经济复苏，铜价一度快速冲高，伦铜上涨7.4%。1月初投资者对国内经济复苏和美联储加息放缓的乐观预期推高铜价。不过国内实际需求的复苏较为缓慢，叠加3月美国银行出现流动性危机，铜价也随之震荡回落。二季度欧美经济数据显示其通胀仍较为顽固，美联储、欧央行继续强硬加息，市场对欧美经济衰退预期交易增强，投资者恐慌情绪一度推动铜价下探，但国内铜库存超预期去库，反映供需依旧偏紧支撑铜价。季度末美国债务上限问题终获解决，美联储6月如市场预期暂停加息，美元走弱，期铜重获反弹动力。

进入下半年，铜价冲高回落维持震荡。国内央行调降MLF和LPR利率，也下调了金融机构存款准备金率，而美国通胀降温，CPI首次呈现“3字头”令美元走弱铜价反弹。不过需求淡季政策端支撑并没有改善国内房地产预期。四季度，在经历了9月的回落之后，国庆假后国内需