全球植物照明市场规模及增速（含预测）

商业照明：我们预计伴随LED商业照明灯具的节能效益以及性价比优势日渐凸显，LED商业照明市场渗透率将有望进一步提高，同时公司有望凭借完善研发体系、专业研发团队，以市场需求为驱动，以研发带动份额提升。预计23-25年业务收入增速分别为1%/12%/12%，毛利率分别为29%/29%/29%。

工业照明：我们预计随着行业整体渗透率提升，同时植物照明等新业务后续有望逐渐贡献增量，工业照明品类增长动能充分。预计23-25年业务收入增速分别为+5%/+20%/+20%，毛利率分别为39%/39%/39%。