2023Q3 全球PC 市场格局（%）

出货量环比继续上升，联想保持市占率第一。2022年受限于终端消费疲软，全球PC市场景气度持续下滑。2023Q2至今，随着全产业链库存的逐步去化，叠加宏观经济的温和复苏，全球PC销量降幅快速收窄，市场逐渐回暖。据Canalys统计，2023Q3全球PC销量6560万台，同比降幅收窄至6.70%，环比增长5.62%，连续2个季度环比正增长，上升趋势凸显。从市场格局来看，联想以24.5%的市占率维持全球第一。考虑到联想在AI PC的发布节奏，我们认为联想有望成为率先推出AI PC量产机型的厂商，龙头地位进一步巩固。

AI大势已至，PC是重要设备载体。AI与PC的结合将形成“算力平台+个人大模型+AI应用”的新型混合体。AIPC能够创建个性化的本地知识库，通过模型压缩技术运行个人大模型，实现AI自然交互，进一步提高生产力、简化工作流程、提升实时交互体验，并保护个人隐私数据安全，广泛适用于工作、学习、生活等复杂应用场景，将PC从原来的生产力工具和内容消费载体等工具属性升级为量身定制的个人AI助理。AIPC颠覆性的性能创新和功能体验有望掀起PC领域的新一轮换机浪潮。建议关注：鸿博股份、中贝通信、汇纳科技、恒润股份、利通电子、青云科技、润建股份、真视通等算力租赁厂商；北京君正、兆易创新、澜起科技等存储厂商；圣邦股份、中颖电子、思瑞浦、比亚迪半导体、力芯微、富满电子、纳芯微、艾为电子等电源管理芯片厂商；全球笔电电芯龙头珠海冠宇；春秋电子、英力股份、汇创达等笔电结构件制造商；华勤技术、闻泰科技等笔电ODM制造商；PC终端雷神科技。