存储行业周期性强于整个半导体行业

AI需求持续增长，三大下游应用市场复苏可期。尽管在2023年传统消费电子市场疲弱，但AI和大数据中心需求持续增长，这引发了对高带宽内存（HBM）和DDR5的需求。此外，三大下游应用市场有望逐步迎来回暖。

（1）企业级/服务器端：虽然服务器市场需求疲软，但国内部分互联网厂商需求回暖，存储价格触底共识带来备货需求，预计2024年整体出货量有望回升。Server DRAM平均搭载容量年增长率预计可达17.3%；企业级SSD的平均搭载容量年成长率预计约为14.7%；

（2）智能手机端：全球手机销量回暖，预计2024年销量微增。尽管手机出货量低迷，但单机容量持续提升，今年中国智能手机单机容量增长近30%。预计智能手机平均储存容量年增长率约为13.0%，有望带动终端存储市场的需求。

（3）PC端：市场需求改善，渠道库存回归正常水位。处理器和Windows更新带动换机需求，预计2024年出货量增长8%。大容量SSD快速增长和DDR5导入推动PC存储容量提升。PC DRAM平均搭载容量年成长率预计约为12.4%；PC Client SSD预计平均搭载容量年成长率仅约为8%至10%。