2022年全球动力电池龙头企业市场份额

图16：2022年全球动力电池龙头企业市场份额图17：2023年全球Q1-Q3动力电池龙头企业市场份额

1.4% 1.2% 宁德时代 1.6% 1.8% 宁德时代

2.8%

3.3% 3.5% 6.2% LGES 比亚迪 2.2%

3.8%

4.0% 5.6% 比亚迪LGES

5.0% 37.1% 松下

SK 4.5% 35.5% 松下中创新航

三星 SK

10.1% 中创新航 10.8% 三星

13.5%15.9% 国轩高科欣旺达孚能科技其他 13.6% 16.7% 国轩高科亿纬锂能孚能科技其他

资料来源：高工产研，SNEResearch，国元证券研究所资料来源：高工产研，SNEResearch，国元证券研究所

宁德时代与比亚迪行业地位稳固，二线企业快速崛起。2022年宁德时代在国内市场中占据48.2%的份额，2023年前三季度虽小幅下滑至42.8%但行业地位依旧稳固，这主要是由于比亚迪汽车销量爆发式增长，其电池采用自供模式，市场份额较2022年增长5.5pcts至28.9%所致。随着新能源汽车市场规模快速扩张，在巨头车企的扶持下，部分有实力的二线动力电池企业将脱颖而出，加速崛起；其中，渗透率提升较快的是中创新航和亿纬锂能，与2022年相比23年前三季度分别提升了2.4pcts和1.9pcts。

图18：2022年国内动力电池龙头企业市场份额图19：2023年国内Q1-Q3动力电池龙头企业市场份额

1.8%

2.1% 1.8% 1.5% 5.1% 宁德时代 2.1% 2.3% 1.3% 1.7% 1.3% 2.5% 宁德时代

2.4% 比亚迪 3.9% 比亚迪

2.6% 中创新航 中创新航

4.5% 48.2%

6.5% 23.5% 国轩高科欣旺达亿纬锂能蜂巢能源孚能科技LG新能源瑞浦兰均其他 4.3% 42.8%

8.9% 28.9% 亿纬锂能国轩高科欣旺达LG蜂巢能源孚能科技正力新能其他

电芯产品价格下跌，宁德时代议价能力强。2023年伊始，产业链下游需求走弱导致供需错配，电芯产品价格一路走低，截至2023年12月，523方形三元电芯均价报

0.53元/Wh，方形磷酸铁锂电芯均价报0.46元/Wh，较去年同期跌幅近50%。产品价格降低叠加行业竞争加剧推动产能结构优化，作为头部企业的宁德时代受益于较高的市场份额、多元的客户结构以及优质的产能优势，议价能力强，同时其严格的供应链体系管理提供了降本空间和利润弹性，公司产品毛利率一直稳定在20%以上。