2021年中国涤纶长丝竞争格局情况

化学纤维行业投资节奏有所放缓。根据Wind数据，2023年1-10月中国化学纤维制造业固定资产投资完成额累计同比下降9.7%，今年以来化纤行业固定资产投资完成额持续维持同比降幅。我们认为当前化纤、涤纶行业新产能投放增速放缓，趋于理性。随着需求回暖、库存低位，以及供给端投资放缓，未来涤纶长丝行业格局有望向好。

图：中国涤纶长丝行业集中度情况图：2021年中国涤纶长丝竞争格局情况图：中国化学纤维制造业固定资产投资完成额情况

2017201820192020202120222023

（%）

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

5% 20182019202020212022

荣盛石化,3%

其他,44%

桐昆股份,16%

恒逸石化,15%

新凤鸣,12% 60 40 20 0

-20

-40

CR4CR8

资料来源：百川盈孚、思瀚产业研究院、Wind，德邦研究所

恒力石化,5%

东方盛虹,中国:固定资产投资完成额:制造业:化学纤维制造业:累计同比

当前涤纶长丝价格回暖，处于历史中下游水平。根据卓创资讯数据，截至11月24日，涤纶长丝POY、FDY、DTY价格分别为7500、8100、8825元

/吨，价格分别较去年同期上涨11.1%、8.0%、9.6%，较年初分别上涨3.1%、1.3%、2.0%，分别处于历史36%、42%、36%分位。当前涤纶长丝受益需求回暖、供给端投资放缓，价格较去年同期、以及年初有一定上涨，价格仍处于历史中游偏下水平，有继续修复空间。