PBS产业链

碳中和背景下，多国推出禁塑政策驱动可降解塑料行业发展，据EuropeanBioplastics协会，2022年，全球生物可降解塑料规模86.4万吨，预计2028年增长至460.5万吨（CAGR33%）。

优势 劣势 应用领域

PBAT 机械性能好、延展性和断裂伸长率高、耐热性好 结晶度较低、黏度较大，经常发生粘连现象 包装材料、卫生用品、生物医疗领域、工业堆肥等

PBS 耐热性好、拉伸强度较高、冷却成型快、降解速率快 成本较高、韧性较差 食品包装、一次性餐具、化妆品及药品包装，薄膜等

PLA 耐热性好、硬度大、拉伸强度和拉伸模量较高 共混性差、韧性较差 生物医学、涂料、工业材料及包装等

PHA 生物可降解性和生物相容性好 热稳定性差、结晶速度慢、韧性一般 一次性塑料、卫生用品等

PCL 延展性和生物相容性好、易加工成型 熔点低、分子质量低、强度差 生物医疗、食品包装材料

淀粉塑料 成本低、原料淀粉可循环更新 力学性能和阻隔性能不足 一次性包装袋、餐具等

BDO

（0.68）

丁二酸

（0.68）

PBS

一次性吸管/餐具

医品包装/化妆品瓶

农用地膜等

资料来源：《PBAT基生物降解材料薄膜的制备和性能研究》，《可生物降解塑料的合成及其改性》，

Wind，国海证券研究所

资料来源：东景生物环评报告、百川盈孚，国海证券研究所

据化工新材料公众号、百川盈孚，截至2023年三季度末，PBS现有产能合计17.1万吨，由于PBS和PBAT生产方法相似，部分已投产装置多为柔性生产，可实现PBS和PBAT联产。